福布斯:人寿保险可以认为是一种“投资”吗?

ElizabethPosted by

史蒂夫 帕里什(Steve Parrish),在退休规划领域有40年的工作经验,担任美国金融服务学院退休收入中心联合主任。在64岁时获得退休收入认证专业领域的RICP®️认证,拒绝退休。在福布斯杂志最新的专栏,分享了他关于人寿保险是够可以认为是一种“投资”的观点。以下是编译的全文:

在财务规划顾问会议上,我经常被问到:“人寿保险是不是一种投资?你真心是怎么想的?”

我的调查员对我的回答感到惊讶——“我可以告诉你,人寿保险对我来说是一项投资,它让我从现在开始受益。“

我跟她解释说,在20多年前,我开始每年在一张储蓄分红型终身人寿保单里存钱,这种保单当时被涉及为低费用,注重现金值的积累增长。每年三月,在我从工作中领到我的年度奖金后,我都会信念满满地写一张支票给保险公司。在过去的20年间,我的保单没有发生任何变化,唯一的改变就是,现金值账户在不断地以税务优惠的方式进行增长。

快到去年的时候,我的家庭开始变化,我也从行业里的工作,转到学术界工作。换句话说,我不需要身故赔偿保障了,我的税率也较低。于是我做了一次免税的转换,将我的保单转换为了一份立即支付的年金。现在,我和我的太太每个月都会收到一份固定数字的收入,直到我们彼此都过世才会停。过去20年积累的现金价值的税,按照我们的预期寿命按比例计算。值得一提的是,我可能在还没退休的时候就可能过世了,我的太太会因此得到一份免税的身故赔偿金。如果我没过过世,我的保费税后内部收益率大概约为6%。

用人寿保险在遗产规划里的“投资”

首先声明,绝大多数人寿保单的用途,是为了达到风险管理的目的。赔偿金是对发生意外情况的对冲。这笔钱的意图是用来支付债务,给遗孀提供收入来源或其他。即便对于我这种情况,我也还有其他的人寿保单,用来支付身故赔偿。

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但是由于税务上的好处,人寿保险也可以被用作一种投资。这不仅仅是说,除了身故赔偿,还有现金价值这一点。想一想,对于一个富有的家庭来说,一份保单的身故赔偿,能省下上百万的税。富裕的家庭常常使用朝代信托来把财富传承给下一代。这种情况下,家庭就成为了投资者。对着这些家庭几代人来说,面临的就是3种涉及财富转移的联邦税,税率在40%:赠与税,遗产税,以及隔代遗产税。问题就是,什么样的投资,可以最大化的使用$1140万美元的隔代遗产免除额?

一个常见的解决方案就是使用人寿保险来解决隔代遗产税。人寿保险具备的优势正是在人过世的时间点才会进行赔付,而且是免收入税的。我们举一个极端的例子来展示这个资金杠杆。一个富裕的奶奶,用她$1140万的隔代遗传免税额度,来支付了一笔一次性付清的人寿保单。假设这个保单的身故赔偿金是$2500万,放在一个朝代信托里。这个信托的设计原理是,当奶奶过世的时候,信托得到保险公司免收入税的一笔赔偿金,然后开始给奶奶的子女支付这笔钱产生的利息,作为奶奶子女的收入。而$2500万美元的本金,在第二代过世后,最终会给到孙子这一代。人寿保险在这里成为了最大化的杠杆工具。当奶奶去世的时候,没有人需要支付赠与税,遗产税,以及隔代遗产税。在最后,孙子女拥有了$2500万的信托,而且继续运转。即使考虑通货膨胀,这个家庭也财富在三代人传递过程种也几乎不会有贬值。

用人寿保险在退休规划里的“投资”

我如何使用我自己的保单的案例就是一个更加典型的,使用人寿保单作为退休规划的案例。本质上,我用我的保单,作为了一个税务优惠的月收入来源渠道。在我早期收入较高,应付税较高的年份,这份保单账户帮助我推迟付税,而现在在我收入较低,税率也较低的退休日子里,则把收入和对应的税平均的分配到每个年头。

用现金值人寿保单作为补充退休收入规划,还有其他的方式。需要强调的是,这首先是一份“保险”产品,提供身故赔偿的手段。 美国国内税收法典第7702节要求保险公司要充分考量足够的风险因素,这样的产品才能符合税法的规定,被国税局当作人寿保险对待。 因此,在保单生效的同时,身故赔偿就立刻生效了。

也就是说,用人寿保险进行退休收入规划的策略就是,将尽可能多的保费转换为现金价值,并将最少的金额分配给身故赔偿金。 这就通常涉及到两种身故赔偿的类型两种高级保单测试 – 这一部分最好由专业保险代理人或保险公司去处理。

这种策略的理念是,当我们还在工作赚钱的时候,我们就持续地向保单账户里存钱,获得推迟付税的现金价值。当我们步入退休年龄后,保单账户就变成了一个收入的来源渠道。保单的功用在这个时候就发生的变化,从工作年份的现金价值积累和意外保障功能,到退休时候的现金价值支取和退休收入功能。

工作原理(使用万能型终身人寿保险为例)

首先,在退休的时候,我们停止支付保费;其次,我们决定从保单中每年取多少钱作为收入。

人寿保单账户中累计的存入的保费总额,是我们的本金。人寿保单账户的税务优势是“先进先出(FIFO)”,所以从保单账户中最早提取的钱,是本金部分,会被认为是退还的保费。当本金耗尽的时候,我们就以“借贷”的方式,从保单中借钱出来。

换句话说,借贷出来的金额,是我们需要的收入金额,加上贷款利息。 由于这笔收入是贷款,因此不适用于税收情况。 用保单做退休收入的策略,需要注意的是,不要从保单账户中拿出太多的现金价值,以免发生保单失效的情况。 如果保单账户的现金值被耗尽,则需要补税。

这可能听起来很麻烦。 但是人寿保险公司已经让这个过程变得非常简单。 技术领先的保险公司会将整个流程自动化,每月进行检查,保险公司知道什么时候从本金提款转为贷款提款。当保单账户的价值快要耗尽时,在附加条款的保护下,该保单变成一份不会失效的合约。对于我们来说,我们得到每月或每年定额的免税退休金。从概念上来说,这个工作流程很像Roth IRA账户——我们存入税后的钱,而取钱的时候免税。

金融行业确实一直在争论人寿保险作为“投资”的优缺点。 指责通常是集中在过高的收费,差劲的保单维护管理水平,以及不切实际的保单计划书方案。但把人寿保险当做一项“投资品”可能得到的税务优惠,这一点无须质疑。简单的说,人寿保险能以延迟付税的方式构建现金价值,并可以免税的方式提取。

回到文章开始的第一段,我的调查员问我的问题。是的。如果在正确的状况下,正确地运用,人寿保险可以被认为是一种投资。

附录
1. “Is Life Insurance An Investment?”, Forbes, 07/09/2019, https://bit.ly/2GeubzE

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