全球資產配置方案到底有哪些?美元理財實戰案例分析(一):投資理財賬戶 Vs 現金值人壽保單賬戶

導語

Gin,男性,今年40歲。作為一名企業主,Gin 在別人眼中,已經實現了“財務自由”。

Gin 秉承 “移居不移民”的理念,他一直在進行各種全球範圍內的資產配置,這些項目每年都產生收益,繼續回饋了更多正向現金流。Gin 始終考慮的是規避金融市場的風險,不將雞蛋放在同一個籃子里。同時,準備開始考慮規劃一筆錢(Side Fund,美元),專門用於退休養老時的家庭支出。

Gin 的第一種方案是開設“投資理財賬戶”,即直接投入美元市場,這也是為大多數人知曉的方案,圍繞這個核心原理,市場上已經湧現出各類打包出售的產品供認購;第二種方案是開設“現金值人壽保單賬戶”,不直接投入美元市場,這種方式隨着互聯網世界信息的自由流動,中文美元金融保險知識的普及,逐漸受到越來越多的華人青睞。

這兩種方案各自有什麼優缺點,適合什麼樣的情況?能不能有一個直觀的對比分析?幫助Gin 進行決策?美國人壽保險指南網今天將用圖表和數字說話,評測“投資理財賬戶”方案 VS 現金值人壽保單賬戶的方案。Let‘s Go。

美元投資理財賬戶

Gin 考慮開設了一個美元投資管理賬戶,每年從其他收益中拿出一部分錢,採用25年定投的方式。目標是65歲到85歲期間,由該賬戶提供退休養老專項支出。

我們假設該賬戶具備以下充分的優勢:

  • 賬戶和交易過程沒有任何管理費用和成本費用
  • 投資能力水平能保證收益鎖定到S&P500年度收益
  • 賬戶收益不繳納任何資本利得稅

下圖展示了該定投理財賬戶的走勢和收益情況:

圖1,美元投資理財賬戶25年運行情況

第1列是該賬戶每年定期存入的金額,這種方式類似於市面上銷售的美元定投基金理財產品。金額$10萬/年,累計投入25年,累計$250萬美金。

第3列代表接下來的25年里,該投資賬戶的年收益率。這一列的收益率是對未來的預測。因為尚未發生,美國人壽保險指南網採用了過去25年(1994-2018)里,S&P500指數的歷史年度收益率,作為最接近真實情況的預測。

第4列和第5列是每一年的稅前和稅後收益。美國人壽保險指南網做了最有利該賬戶的假設,即收益沒有任何稅費的情況,因此兩者一致。

第6列是該理財賬戶的總金額,也往往是我們關注的重點之一。

從這個圖裡我們可以看出,在第11年,50歲的時候,股指大跌-38.49%,賬戶縮水$80多萬;而第17到19年,損失近$120萬;59歲以後股指大漲,連續5年拉升,將賬戶餘額拉升至$740萬。

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美元人壽保單理財賬戶

Gin 同時也在考慮另一個方案,使用開設現金值人壽保單賬戶的方式,每年投入$10萬,定投25年。目標是65歲到85歲期間,從該賬戶提取免稅的專項退休養老收入。

我們假設該賬戶符合以下情況:

  • 指數型保單賬戶
  • 合理的Funding策略 和 良好設計的 保單賬戶Structure方案
  • 6.2%保單預期年化平均收益率(同期S&P500對應的保單年化平均收益率為6.2824%)

下圖展示了該人壽保單賬戶系統的運行情況:

圖2,IUL保單賬戶運行情況

第7列是每年存入該保單賬戶的金額,從40歲到64歲,一共25年,每年存入 $10萬。

第8列是從保單賬戶中取錢的情況,在65歲之前都不取錢,因此為0。

第9列是保單開戶公司記賬方式,顯示每年扣除成本後的總累計金額。

第10列第11列是該保單賬戶當年的現金價值金額,這個數值是我們關注的重點之一。

第12列是保單的保障功能這一塊在當年提供的理賠總金額。

從這個圖裡我們可以看出,該保單賬戶在第7年的時候,現金值餘額打平了投入的錢。在股指大跌的第11年,第17,18年和第19年,由於該保單賬戶提供“保底”功能進行風險管理,因此保單賬戶並不會像投資賬戶一樣跟隨市場縮水。

美元投資理財賬戶 VS 人壽保單理財賬戶

初一看來,美元投資理財賬戶在Gin到達64歲末尾的時候,賬戶餘額達到$7,421,851,人壽保單賬戶此時是現金賬戶金額$5,869,773和保障理賠金$8,428,032的組合。

一邊是740萬,一邊是580萬➕840萬的保障理賠金,只看數字的話,Gin 也猶豫不決,可以怎麼選呢?

investment-vs-life-insurance圖3,美元投資理財賬戶和現金值人壽保單賬戶的對比

紅框部分顯示,在65歲以後,這兩種方案每年會給Gin提供 $629,553 的免稅收入(我們假設了投資理財賬戶的收益完全免稅的理想情況)。

同時,由於Gin已經退休了,從管理風險的角度(如堅決避免在退休後遭遇第11年時,賬戶幾乎腰斬的情況),投資理財賬戶不再投入到高風險的市場中,轉為終身年收益率4.5%的理想投資品。

但隨着年齡的增加,Gin發現,到了81歲的時候,投資理財賬戶方案里的錢已經完全耗盡,無法提供收入。此時,人壽保單賬戶現金值(第11列)還有還有$139萬餘額,同時還這個高齡階段還提供了$236萬的理賠金。如下圖紅框所示。

當Gin 85歲時,美元投資理財賬戶已經乾涸了4年,未達成規劃目標。人壽保單賬戶現金值此時為$83萬,並留給受益人$220萬起的理賠金,完成了從65歲到85歲,每年提供免稅收入的設計目標。如下圖紫框所示。

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圖4,兩種方案資金使用情況對比

至此,Gin 累計投入 $250萬美元,

  • 從美元投資理財賬戶方案中,累計提取$1013萬美元,槓桿比為1 : 4.05。
  • 從現金值人壽保單賬戶方案中,累計提取$1322萬美元,槓桿比為1 : 5.28 ,同時,還留給後人一筆$221萬美元的免稅財富。

評測總結

至此,我們是不是可以說,現金值指數型人壽保險賬戶方案就比完全免稅的投資理財賬戶方案好呢? 美國人壽保險指南網無法給出回答,就正如我們很難回答“筷子和刀叉哪個好?”這個提問一樣。因為這兩種方案是兩種完全不同的產品,完全不具有可比性。

如圖3所示,如果你想通過一個10年的理財方案,實現快速積累現金回報目標的話,鎖定S&P500的零成本零稅率的投資理財賬戶方案以$2,040,055 比 $1,216,453 的成績,展示了更快達到目標的能力。

但是由於未來的風險無法預測,到了第11年,投資理財賬戶方案又承受了賬戶價值縮水接近一半的風險。

因此,本文希望表達的是,站在風險管理的立場,現金值指數型人壽保險賬戶方案是一個更好的風險管理方案。在市場中,參與者不用擔心下跌的年份對賬戶價值的衝擊。

原則上,我們不願意讓每一分錢去冒風險。如果一個方案,能提供同樣的收入,甚至更多的收入,而且能更加持久地提供這種收入的能力,此外,還具有更小的市場風險,我們為什麼不選它呢?

該策略適合哪一類美元資產配置群體?

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延伸閱讀:
01. [專欄] 人壽保單算是資產嗎?
02. [專欄] 人壽保單的生前福利是什麼?如何選購和評測?

Disclaimer:
*本文內容是對公眾進行一個既有市場策略的說明,用於學習和教育的目的。所使用的圖表,數值,假設情況並不保證,也可能隨時更改。現實的實際結果可能比文中描述情況更有利或更不利。

*本文並不構成美國人壽保險指南網及作者的投資建議,及對相關策略方案的擁護,也不構成美國人壽保險指南網及作者對隨之而來的稅務後果的保證。 
*本文內容不作為稅務或法律建議。在對本文內容中包含的任何信息採取行動之前,請諮詢您的律師或會計師。

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